天生冤家(1)

他們是奇怪的組合，一個因循守舊，一個粗野無禮，幾乎就像尼爾?西蒙1筆下的《天生冤家》一樣不可思議。70歲的這個40年來一直與同一個太太共同生活，20年來一直做着同一份工作，而且一輩子一直住在同一個地方——加州奧蘭治縣；54歲的這個剛離了婚又結了婚，頻繁轉換工作，更頻繁地搬家，最近的一次搬進了加州奧克蘭東部高尚住宅區一座價值百萬的豪宅。儘管格格不入，多年以來他們卻幾乎每天都通電話。從1975年相識至今，兩人之間交易了數十億美元的證券。其中年長的是奧蘭治縣的財務官羅伯特?西特倫，年輕的是美林的債券經紀邁克?斯塔門森。他們兩個製造了美國最重大的金融災難：奧蘭治縣高達17億美元的衍生產品虧損。羅伯特?西特倫是典型的共和黨支持者，而奧蘭治縣是共和黨的根據地，旅遊指南描述這裏是“最像電影、最像故事、最像夢”的地方。對西特倫來說，80年代和90年代確實像一場夢，他成為了美國最出名的地方財務官。他的投資策略連續多年獲得高額回報，90年代初的收益率接近9％。西特倫性格自負而頑固，有點像約翰?韋恩，或是理查德?尼克遜。奧蘭治縣的機場是以前者命名的，後者則是奧蘭治縣生人。和奧蘭治縣的260萬居民一樣，西特倫生活在過去。他戴大尺寸的印第安風格綠松石飾品，艷俗的領帶，穿合成纖維西裝、淺色褲子和白色漆皮鞋。西特倫40年代就讀於南加州大學，是該校的忠實擁躉。他的汽車喇叭播放南加州大學的校歌，桌上的裝飾品是南加州大學的吉祥物。在財務官的晚餐聚會中，西特倫召集同事圍着鋼琴唱40年代的老歌。他用編號卡片、賬本、甚至掛歷做投資記錄，在鄰近的會所和扒房吃午餐。他對科技的掌握只限於用手錶上的計算器計算午餐賬單。西特倫拒絕訪問華爾街，畢生只到紐約去過四次。他工作刻苦，從不外出度假，空閑時喜歡留在桑塔安那樸素的家裏陪伴妻子。正如一個美林的經紀人所言，了解西特倫的關鍵在於“他實際只懂得他以為自己懂得的30％”。舉例來說，儘管西特倫表面上是南加州大學忠實的校友，他在校期間卻有多門功課不及格，而且從來不曾畢業。西特倫經常在公眾面前表現他的無知。一次電視採訪中，他向記者炫耀他如何利用一排不同顏色的電話和不同的經紀公司通話——“現在我和美林通話，現在我和所羅門通話”，與此同時，他不小心買入了本來無意購買的債券，只好打電話給經紀將其賣出。西特倫的語無倫次和令人費解的口頭表達能力是出名的，以至於奧蘭治縣的監管理事會最終強行要求他以書面形式陳述他的想法——但是這也沒起多大的作用。西特倫在1994年9月24日的報告中寫到：“我們沒有通貨膨脹的工資增長，沒有失控的建築，不管是住宅、商用建築還是那些高層的玻璃寫字樓……很少，如果有的話，高層的寫字樓正在施工中。”很少，如果有的話，奧蘭治縣的居民理解西特倫對於高層寫字樓的憂慮。在另外一個場合，西特倫似乎無法理解“低買高賣”的概念，吹噓在最高的賣出價買入證券。對於年輕而精明的邁克?古斯?斯塔門森來說，西特倫簡直是夢想中的客戶。斯塔門森雖然身材矮小，卻是充滿攻擊性的銷售老手。他在縣財務官中頗受歡迎，曾經多次在各種集會中作主題演講。西特倫很快就成為了斯塔門森的最佳客戶。奧蘭治縣一共支付了美林幾乎1億美元的銷售傭金，其中的幾百萬美元直接進了斯塔門森的口袋。斯塔門森出身並不顯赫。他的父親是希臘移民，母親來自俄克拉荷馬，他是在中部一個叫利文斯頓的農業小鎮長大的。從斯多克頓的聖傑昆三角洲學院畢業后，他進了加州州立大學富勒頓分校，之後加入美國海軍。斯塔門森是在七十年代末加入美林新港灘分公司的，他後來調到三藩市，在那裏他成為了金牌經紀。斯塔門森脾氣火暴，他有一長串爭吵和衝突的紀錄，經常摔下電話大聲咒罵。換句話說，他和大多數在交易廳工作的人沒什麼兩樣。蘇疇公司的資深副總裁伯納德?米高曾就斯塔門森的脾氣給出具體的例子。據他說，在1988年的地方財務官會議上，他支持了投資一種汽車抵押貸款產品的提議，而美林沒有介入該產品的銷售。這一提議觸怒了斯塔門森，經過幾分鐘的持續爭論，他開始大聲怒吼。會後斯塔門森在過道里找到米高，說道：“現在我們就要解決這個問題。”然後俯身衝過去，把米高撞到過道的另一頭，臉上全是血。80年代，斯塔門森代表美林向聖荷西城銷售債券。聖荷西的地方檢察官稱，美林曾表示該市後來買入的一些債券是“絕對安全的”，“你不會賠錢”。1984年，聖荷西投資虧損6000萬美元，地方財務官也慘遭解僱。該市控告美林欺詐及瀆職。美林支付了聖荷西75萬美元庭外和解，就像後來與西弗吉尼亞庭外和解一樣。兩宗案例中，斯塔門森都沒有受到處罰。斯塔門森對客戶的粗暴態度是眾所周知的。三藩市的前首席投資官丹尼爾?帕特里克?達利回憶，有一天他正在餐廳吃午餐，斯塔門森衝進來敦促他賣出幾天前剛買入的一筆投資。斯塔門森說這可以為三藩市賺取17000美元的短線利潤，達利同意了。但是後來達利發現他只賺了12000美元，斯塔門森敷衍了事地解釋他“算錯了”。達利堅持美林補償差額，否則三藩市將不再與其交易。美林沒有支付這筆差額，而三藩市再沒與斯塔門森進行過任何交易。  [返]