第256章 人在家中坐，禍從天上來
第256章人在家中坐，禍從天上來
歷史上次貸危機時賣出最多信用違約互換合同的，便是摩根大通，《大空頭》裏的原型人物之一，就是從摩根大通買的信用違約互換。
按說摩根大通賣了這麼多信用違約互換合同，最終肯定會大虧特虧，但是在次貸危機后，經濟學家進行復盤時，卻發現摩根大通竟然是最終的受益方！
首先是因為摩根大通在次貸危機中的直接經濟損失其實並不大，其資金損失主要用在各種金融產品的平倉，只要平了倉，就算是及時止損了，這部分大概花費了摩根大通一百億美元的資金。
摩根大通畢竟是世界上最大的投資銀行，一百億美金的資金，還是能拿得出來的，不至於資金流斷裂。
銀行這個行業，只要資金流不斷，哪怕是巨額虧損加巨額負債，依舊能活的很滋潤。
更何況摩根大通日常業務本來就會進行大量的金融風險投資，他們原本就要準備很多資金隨時用來平倉。因此充足的資金流，是摩根大通能扛過次貸危機的第一要素。
至於信用違約互換合同所帶來的損失，以摩根大通的體量而言，也不算什麼大錢。
還是以《大空頭》的原型人物為例，主角所運營的基金，通過信用違約互換合同，獲得了260%的高回報，對於基金經理而言，這麼高的回報率，所獲得的分成已經夠他財富自由了。
但主角所運營的基金，只有兩億多美元的規模，也就是說對於摩根大通而言，撐死賠5.2億美金，更何況這兩億美元的本金，還被主角拿來分散投資，分佈在摩根大通、花旗、高盛、瑞銀、德意志聯邦儲蓄等多家投資銀行，均攤起來的話，摩根大通也就賠了一個億。
而260%已經是最頂級的回報率了，其他評級高一些的信用違約互換，是到不了這種回報率的。也就是說摩根大通在信用違約互換上的實際虧損，並沒有達到一個很誇張的數字，完全在合理盈虧範疇之內。
摩根大通也持有的次級貸款債券產品，這些在次貸危機爆發后全都出現了違約風險，但是摩根大通很精明的為這些產品都找到了下家，也就是都賣掉了。
摩根大通一直在宣傳，這些次級貸款的金融產品收益很高，而且也很安全，特別是在2007年下半年，次級貸款已經出現了大面積的違約，摩根大通卻故意隱瞞消息，同時聯合信用評級機構，保持產品的高評級，將大量已經出現債務違約的債券，賣給投資者。
只要把這些債券都賣出去，那麼虧的就是別人，就不是我摩根大通。
說完虧損，再來談談收益，次貸危機中，美國五大投資銀行中貝爾斯頓破產，摩根大通以2美元一股的白菜價，收購了貝爾斯頓，獲得了貝爾斯頓的全部資產。
至於貝爾斯頓高達數百億美金的債務，摩根大通只承擔了十億美金，其他的全都由美國政府承擔。光是這一筆收購，摩根大通就賺翻了。
而美國政府的錢，都是量化寬鬆印出來的，最後還是轉嫁給了全世界，就等於是全世界掏錢，幫摩根大通承擔的貝爾斯登的債務。
其他的投資銀行可沒有摩根大通這麼好運。花旗接受了美聯儲的注資才挺了過來；高盛和摩根士丹利由銀行變成了公司，需要接受美聯儲的監管；貝爾斯登和美林被收購；雷曼兄弟直接倒閉。
此時不僅僅是摩根大通，其他大的投資銀行也注意到，信用違約互換合同熱賣的情況，進而知道了最近一段時間，華爾街正在流行一本《大空頭》的小說。
有人對此嗤之以鼻，覺得小說裏面的內容完全是在胡謅八扯，只有白痴才會相信裏面所說，然後做出小說里同樣的操作。
有人則覺得《大空頭》簡直是華爾街致富寶典，發財的方法已經告訴你了，還不照做的話，豈不是白痴！
總之就是兩邊都覺得，對方是白痴，我才是大聰明。
而在那些大的投資銀行里，也不是沒有精明的人士發現了房地產市場所存在的危機，然而這並沒有卵用。
這裏可是華爾街，從不缺少賭徒。普通人看到危機時，是第一反應是躲的遠遠的，而華爾街的賭徒們看到危機時，第一反應能從中撈到多少好處。
就比如次級貸款崩盤這件事情，華爾街能看透這件事情的不在少數，那些投資機構花錢養了那麼多的分析師，沒有一個是傻子，他們都是名校畢業，個頂個的聰明。
聰明人都很自負，這些聰明人都認為，這場擊鼓傳花的遊戲中，最後的接盤俠肯定不是自己。次級貸款市場遲早會崩盤，但那個時候自己已經脫身了。
每個人都是這麼想的，都覺得自己是從中獲利的那個人，而不是最後接盤的倒霉蛋兒。
於是乎整個華爾街都在裝傻，都假裝看不到堆積的炸彈當量，已經越來越大，大到足以摧毀整個世界的經濟。
……
在次貸危機引爆點的貝爾斯登公司，市場部主管的桌子正中，便擺着一本《大空頭》。
這位主管剛剛看完整本書，臉上的表情卻非常的難堪。
“這本小說，竟然在影射我們貝爾斯登會破產？簡直是笑話，我們可是全美第五大投資銀行！”主管冷着臉，望着面前幾個手下，努力的壓制着心中的憤怒。
在小說里，張偉使用了“BearStearmsCos.”這個單詞，來表示貝爾斯登，但實際上貝爾斯登的英文單詞是BearStearnsCos，裏面的字母是N，而不是M。
歷史上《大空頭》問世的時候，次貸危機已經爆發，摩根大通都開始收購貝爾斯登了，這時候用真名，就是基於已經發生的現實事件，這是沒有問題的，你總不能說現實事件是假的吧？
而張偉拿出《大空頭》的時候，次貸危機還沒有發生。如果用貝爾斯登的真名，說不定會產生一些法律糾紛。你無緣故意說人家投資銀行要破產，人家不找你麻煩才怪呢！
可即張偉便是改了個字母，但只要不是傻子都能看出來，小說里說的是貝爾斯登。
敢映射我貝爾斯登要涼，是可忍孰不可忍吶！
見到領導發怒，手下的馬屁精趕緊勸解道：“這只是一本小說，小說內容都是虛構的，您不必當真。”
“但這本書最近在華爾街很流行，書里的描述，也會給我們帶來負面影響！如果投資者看了這本書以後，對我們的產生了懷疑，進而不購買我們的產品，那我們將會遭受到重大的損失！”主管接着道。
“先生，您說的有道理，這本《大空頭》，我也看了部分內容，裏面在唱衰房地產和次級貸款市場，而我們最近推出的幾個產品，也都是與房地產次級貸款有關的金融衍生品。”馬屁精開口道。
“不僅如此，我聽說對沖基金部門，最近也買入了大量的擔保債務憑證，房地產的次級貸款也佔了很大一部分。這跟小說里說的一致！”另一人開口道。
“所以我才會說，這本小說會影響我們的產品銷量，給我們造成損失！”主管說著，臉色一沉：“我要控告這個作者和出版商，這本書不能繼續再賣下去了，必須下架！”
幾個手下對視一眼，最終還是馬屁精開口道：“這本小說里，並沒有用真實名稱來稱呼我們，這個作者很狡猾，他修改了一個單詞。這種情況下，官司可能需要打很久。”
“我們有法務部門，不怕官司打的久！最起碼也要向法院申請一個禁止令，讓這本小說暫時下架！絕對不能影響我們近期正在推銷的幾款產品！”主管斬釘截鐵的說。
此時的貝爾斯登，正在進行一項騷操作，貝爾斯登旗下的幾支對沖基金，投資了大量了次級貸款抵押債券，以及由抵押債券構成的擔保債務憑證。
然後貝爾斯登用這些債券作為抵押，發行了新的債券，新的債券又組合成了新的擔保債務憑證，再一次拿到市場上去銷售。
這等於是用債券作為債券的抵押，來發行債券，屬於無限套娃的節奏。
這種操作有點像房地產公司囤地，拍下一塊地以後，用這塊地做抵押，從銀行貸款，然後拿着貸款再去拍新的土地，再抵押貸款，再拍地，周而復始，不知不覺的就搞了價值幾萬億的土地，同時也背了幾萬億的債務。
只不過在貝爾斯登的操作中，他自己就是銀行，可以繞過中間商自己發行債券募集資金，這顯然要比房地產公司囤地更加可怕。
房地產公司想要貸款，還得經過銀行的審批，可銀行自己這麼操作，豈不是放開了手腳隨便搞！
這種操作，每進行一輪套娃，就是加一層槓桿，套娃越多，涉及到的資產就越多，槓桿也就越大，如果有一天槓桿撐不住了，結果可想而知。
玩金融的，但凡是加了槓桿，那就是一念富貴，一念跳樓，生死就在一瞬間。
這恰恰是貝爾斯登的取死之道。
貝爾斯頓好歹是美國第五大投行，體量擺在那裏，近百年的歷史，哪怕是暫時虧了一些錢，也不至於一夕崩潰。
壞就壞在貝爾斯頓加了槓桿，你以為虧了十幾個億，在槓桿的作用下，那是幾百個億。
你以為只是幾百個億的壞賬，放在整個金融體系裏，就撬動了千億級別的金融衍生品。
幾千億的金融衍生品出問題，整個市場信心直接完蛋，金融危機就來了。
套娃嘛，即便裏面最小的那個燒起來，也會一層層的往外燒，最終燒到最大的那個娃身上。
也正是因為槓桿加的太狠了，所以貝爾斯登才是次貸危機中第一個倒下的大型投行。
此時的貝爾斯登，顯然沒有想到自己會死在槓桿上，資本的貪婪，讓他們無視了槓桿的風險，套娃玩的正嗨皮。
《大空頭》裏面的內容，顯然是影響到貝爾斯登套娃了。
都說你要破產了，誰還敢買你的產品？
對於華爾街而言，伱可以說我心黑，可以說我面丑，甚至可以說我不舉，但絕對不能影響我賺錢！只要影響到我賺錢，我就敢跟你拚命！
……
亞馬遜出版部，托馬斯放下了手中《仨體》的書稿，內心卻久久無法平靜，整個人都處於震撼當中。
“神作啊！我從來沒有見過這麼震撼的科幻小說！對世界的展現，對人性的刻畫，我甚至無法用語言來形容！這絕對是一部殿堂級的作品，若干年後肯定會成為世界名著，跟那些大文豪的著作擺在一起！”
三體的第一部地球往事，的確很符合歐美人的口味，也難怪托馬斯看完小說后，便有一種驚若天人的感覺。
驚嘆了十幾分鐘，托馬斯的內心才漸漸的平靜下來，他開始從商業角度上，分析這部作品。
“這部作品的內涵，顯然比《饑渴遊戲》更加深刻，但是銷量的話，肯定達不到《饑渴遊戲》那種程度，畢竟裏面牽扯到很多物理學知識，閱讀的門檻會比較高。但這本書只要出版，肯定是一部暢銷的作品，甚至有衝擊暢銷榜的第一名的潛質！”
想到這裏，托馬斯臉上已經露出了微笑，有了這本仨體，下半年的業績應該穩了。
就在此時，手機突然響起，托馬斯低頭一看，是法務部打來的電話。
“法務部的人，找我准沒好事！”托馬斯無奈的嘆了一口氣，然後接起了手機。
……
這個暑假，張偉過的很愜意，自從上了大學，他還是第一次有這麼悠閑的假期。
直到收到托馬斯的郵件，說《大空頭》那本書，被人給告了。
晚上十點，張偉估摸着這個時候地球另一端的托馬斯應該已經上班，便撥通了托馬斯的電話，問一問到底發生了什麼事情。
電話接通，雙方並沒有寒暄，托馬斯開門見山的說道；“張，你的那本《大空頭》，被人給告到紐約州法院了。告我們的是貝爾斯登銀行！”
“是因為我小說里寫到，貝爾斯登要破產么？我已經修改了字母了，本來以為可以規避法律問題，沒想到還是被告了！”張偉開口道。
“只是修改了一個字母，傻子都知道你說的是貝爾斯登。”
“那麼他們告我什麼？侵權？還是造謠抹黑？”張偉接着問。
“他們告你操控股價！”托馬斯回答道。
“啥？操控股價？我都沒有在美國開設股票賬戶，怎麼會扯到操控股價？”張偉一臉的莫名其妙。
“貝爾斯登的律師認為，你在小說里影射貝爾斯登會破產，這勢必會影響到投資者對貝爾斯登的信心，也會影響貝爾斯登的股價。恰好最近三個交易日，貝爾斯通的股價出現了下跌，他們認為這與你的小說存在關係，所以你涉嫌操控股價。”
“這都能聯繫出因果關係？美國的律師還真是人才呢！”張偉嘲諷了一句，接着問道：“那對方的律師要求什麼？賠錢么？”
“不，他們要求下架《大空頭》。”
“不行，我不答應！”張偉斬釘截鐵的拒絕，然後開口道：“你們亞馬遜的法務，也不是白領工資不幹活的吧！給他們打官司，打到底，大不了律師費從我的版稅里扣！”
“這個嘛，我跟法務討論過了，覺得沒有必要！”托馬斯開口道。
“沒有必要是什麼意思？難道讓我認下來！”張偉有些惱怒的問。
“張，你先不要着急，聽我慢慢解釋。”托馬斯話音頓了頓，接着道：“我跟法務交換過意見了，對方的律師顯然是很聰明的，他們沒有直接告你侵權或者造謠抹黑，就是因為你在書中改了一個字母，用這個理由，他們打不贏官司的。
所以他們就找了這個操控股價的理由，用這個理由，我們舉證會比較麻煩。因為貝爾斯登的股票，每天交易量是多少，誰在買賣，有什麼利空和利多消息，對股價會產生哪些影響，貝爾斯登可比我們清楚。
而且他們還可以用避免股票市場波動，保護投資者的理由，向法院申請臨時禁止令，在判決之前禁止《大空頭》繼續銷售。這樣的話在未來很長一段時間裏，《大空頭》也只能下架。”
張偉眉頭微微皺起，根據托馬斯的描述，自己顯然是處於下風。
稍微冷靜了幾秒鐘，張偉開口問道：“托馬斯，你們亞馬遜的法務，有什麼好建議么？”
“我們的建議就是，暫時下架，到2008年3月份以後，再重新上架！”托馬斯開口道。
“為什麼是2008年3月份？”張偉開口問。
“因為你小說里的時間線，就到2008年3月份，也就是你小說里預測貝爾斯通破產的時間。”
“你的意思是，等到2008年3月份，貝爾斯登破產了，就不會再告我了？托馬斯，沒想到你這麼相信我，我只是在小說里寫到貝爾斯登會破產，你真的相信了，你的這份信任，太讓我感動了！”
“呃，張，你可能想多了，我完全不相信貝爾斯通會破產！那可是全美第五大投行，怎麼可能破產呢！”托馬斯立刻潑了一句冷水，然後繼續解釋道：
“法務的意見是，既然對方起訴你的理由是操控股價，那就等到你小說里的時間線結束，也就是2008年的3月份，再之後所發生的事情，就跟你的小說沒有關係了，也就不存在什麼操控股價的說法。”
“能想到這個法子，看來你們的法務還是挺有水平的啊！”
托馬斯則繼續說道：“目前而言，《大空頭》的銷量並不算是出色，即便是下架一年，對於你而言，收入影響也不會很大。我跟法務商量過以後，覺得這是最划算的解決方案。
當然我們亞馬遜也會從其他方面補償你，你的那本《仨體》，我們已經審核過了，寫的太棒了！簡直是我看過最好的科幻小說。我們願意在《仨體》的宣發上，多投入一些資源！”
張偉明白了，按照托馬斯的意思，《大空頭》銷量一般，不如暫時下架，也省去打官司這種麻煩事。
然後亞馬遜方面會加大對《仨體》的宣發力度，算是給予張偉的補償。
這筆買賣肯定是划算啊！
反正《大空頭》真正發力，是要等到次貸危機爆發以後，等到那時候，人們發現《大空頭》裏預言都是真的，都不需要張偉提要求，亞馬遜肯定會搶着加印《大空頭》的。
所以張偉等於是白嫖一個《仨體》的強力宣發。
“好吧，托馬斯，我贊成你們的方案，《大空頭》就暫時下架吧！”張偉毫不猶豫的答應下來。
(本章完)