第18章 抉擇

那到底是選TX呢？還是選ALI呢？

白源開始回憶王興的戰略。

王興先是在11年抱住了ALI的大腿，獲得了ALI的大力支持，進入高速發展期。但是到了後期，美團就一直處於聽調不聽宣的狀態。最後在15年與騰訊系的頭號馬仔大眾點評合併，成為騰訊系的一員。

為什麼會這樣呢？有些人很不理解，覺得是王興忘恩負義。其實拋開個人感情，從實際出發，美團反水加入TX是必然的事。因為團購市場就那麼大，ALI卻還給美團劃了個圈，只在美團在這個圈兒里打轉。如此，野心勃勃的王興怎麼可能願意。而TX就不同了，它的基本盤不在電商，不在團購，它不在乎你怎麼折騰，它只要錢。

想到這裏，白源算是想明白了。要想走得更遠，那就只能只能加入TX。

果然，不愧是骨灰級玩家。掌握了看似最不值錢，營收最少的社交媒體，但卻是掌握了互聯網的入口，出口，和窗口。坐看雲捲雲舒，靜聽花開花落，任憑潮起潮落，它巍然不動。

2011年3月，源水進行B輪融資，投資方為TX控股、紅樹資本等七家，本次共計投資5000萬美元，其中TX資金佔比3/4。

源水公司投前估值2.5億美元。投后估值3億美元。

本次融資后，白源持股49.5％，大壯持股3％。同時白源擁有公司60％的控制權。而本次入局的騰訊持有源水公司21.16％的股份，對公司擁有16.66％的控制權。

至此，不計比特幣。白源身價1.49億美元，約10億人民幣。

2011年7月，火力全開的窩窩團將營業額衝到了第一名，準備開始IPO。不過，讓老韭農徐總沒想到的是，自己居然會倒在了黎明前。到了9月，就在窩窩團上市前夕，被爆出了欠薪閉站的消息。但徐總也是個狠人，堅持流血上市。雖然最終上市成功，但是窩窩團已經元氣散盡，很快就泯然於資本市場。

次年五月，源水公司與美團同時開啟融資。

源水在本次此C輪融資中，投前市值被推高到6億美元，融資1.058億美元。融資後市值為7.058億美元。白源持股42％，對公司依然保持51％的控制權。

同年七月，由DST、摩根斯坦利等基金投資的9.5億美元大額融資，並在納斯達克上市，融資7億美元，市值177.184億美元，IPO規模在當時僅排在Google的2004年IPO之後，位居次席的團購頭股Groupon，市值大跌。由原來的178億美元跌至20億美元。

受Groupon市值大跌影響，照搬Groupon模式的拉手網，創始人出走。自此拉手網退出團購舞台。

13年1月，白源借因浦路斯債務危機，出售比特幣，血賺2650萬美元，此時白源手中依然緊握56萬枚比特幣。

終於，進入了2013年，在外界看來就是美團與源水的決戰之年，但是白源知道，這還遠遠沒有。這一年，BAT紛紛下場，由他們的母公司帶領着，開始清場，蠶食市場上的小公司。作為TX系的源泉，與ALI系的美團，在這次清掃中沒有付出任何代價，就吃的飽飽的。

年中，意外相遇的兩人坐在一起喝了杯茶，說了彼此的處境。之後兩人紛紛感嘆，有娘的孩子才有奶吃啊！但同時又感嘆兩人都是身不由己。

不出意料，14年下半年，TX直系還是敗給了ALI的聚划算。此時的ALI真是一起風發，左手握着親兒子——實物團購，右手握着乾兒子——美團生活團購。俯瞰大地，除了源水團購能夠給他帶來一點威脅外，其他都不足為懼。不過他不知道是，在他看不到的地方，已經有很多人對他感到不滿。

2015年，王興不甘於受制於ALI，受制於寸土之地。不斷尋找投資方。

ALI看見王興有異心，竟直接宣佈60億重啟口碑網，其目的不言而喻，就是要換掉美團。

事後，美團王興專程拜訪馬運和逍遙子。擺出了自己的底線，提議美團和源水合併，複製滴滴和快的的合併案例。

沒想到，ALI卻將此前的合併視作失敗案例，“我們不會讓這種錯誤再次發生”。顯然，ALI和TX是不可能坐在一張桌子上了。TX進來了，ALI就得出去。

顯然，ALI在逼王星做選擇，要麼淪為TX系，要麼淪為ALI系，要麼不融資等死。

王興衡量再三，決定轉投騰訊門下，因為繼續呆在ALI門下，美團只有可能是一個40億市值的小公司，最終還可能被ALI的親兒子代替。

2015年7月

美團王興再次找到白源。與白源進行秘密會談。

1個月後，在TX的牽頭下，美團與源水合併。合併后的名字改為美源，美源公司總裁由王興擔任，白源成為公司董事，並持有新公司32％股份，暫為公司第一大股東。為什麼是暫時呢？因為公司很快又要進行融資了。

這一年百團大戰延續到了O2O市場，新的大戰再次開啟。就連百度也宣佈投入200億支持糯米。面對這樣的局勢，美源不融資根本就活不下去。

9月，美源進行了成立后的第一次融資。本次融資由TX領投，多家機構跟投。投資金額超30億美元，融資后新公司估值超過180億美元。不過白源手中的股份也被稀釋到了26.7％，雖然還是第一股東。但是與第二股東TX控股相比，僅僅差了不到3％的股份。

資本市場就是這樣，也許你很有能力，也許你很有有經驗。但是你如果沒有充足的資本，那麼，你就會被資本一步步蠶食。而且在這個過程中，你沒有選擇的權力，要麼被蠶食，要麼倒下。

不過這些都不重要，白源本身為的也就是錢與影響力，對掌控一家巨頭企業並不感興趣。而且近一年來隨着競爭越來越激烈，對手的盤外招越來越多。即使有瑤瑤這個外掛的幫助，白源依舊對自己信心不足。

因此，還是早點放手比較好。自己與其他人不同，完成資本積累后，賺錢的機會很多，沒必要弔死在一棵樹上。

白源想的很開，拿着48億美元股份，與價值1.3億的比特幣，去投資PDD，抄ALI老家不好嗎？去投資智能手機，王者農藥掐TX財路不好嗎？去佈局新能源，為國家崛起儘力不好嗎？沒必要跟他們在這兒勾心鬥角，這種事還是讓王興來吧。