第三十三章 勇奪3G 眾說紛紜論成敗(8)

2.最讓市場感到意外的是，原本可能承擔2004年3G虧損的應該是分拆旗下2G業務上市計劃，而非寶潔股權，這顯示出投資者對於分拆上市並不是很有興趣，同時說明分拆上市眼下並非最佳時機；3.和黃137億港元特殊收入加上傳統業務增長帶來的盈利，在2004年和黃盈利將高達190億港元，與2003年的143億港元盈利相比，增長34%，這是自1999年和黃賣“橙”以來最高增長的一年，問題是，和黃需不需要這麼大的盈利增長呢？如果需要的話，只有一個可能，那就是2004年和黃在3G的實際虧損要大過預期。徐啟棠作為香港最資深的IT分析師之一，跟蹤和黃3G項目長達3年，但徐啟棠對記者坦言，和黃的3G數據最難獲得，資料太少，相關的營運數據少得可憐。和黃3G虧損到底有多少？和黃對此類數據一直是諱莫如深。除了160億美元的牌照費可以查證以外，和黃在3G的投資尤其是營運成本只能依靠推算和估計。徐啟棠推算，2003年和黃3G虧損應該為97億港元，2004年則應該在125億港元左右。東泰證券聯席董事鄧聲興則估計虧損總共約為200億港元，一年的營運成本大約應該是在5000萬港元。徐啟棠和鄧聲興依據的都是和黃公佈的各地上客人數以及收費模式、補貼等。在這之前不久，徐啟棠的一份感性體驗報告吸引了很多的眼球。這份名為《我的3G體驗》的分析報告結論直截了當：“3G”尚未為大眾市場做好準備。徐啟棠接受記者的電話採訪時，用的就是3G電話。聲音非常清晰，梁啟棠對此很肯定，比如3G的視像通話服務表現最佳。但是，徐啟棠坦言，有些後悔自掏腰包3980元去使用一項自己認為仍未成熟的服務。作為一個3G的初用者，徐啟棠急不可耐地第一時間試盡3G的各項功能。而在“斷斷續續”地使用約8小時內，3G給他印象最深刻的是，使用3G手機至少需要準備好3塊電池。在一天之內共換了3次電池之後，徐啟棠幽默地說：“或許，和黃3G的深層含義就是時刻準備好3塊備用電池和3個充電器。”市場人士普遍不看好和黃的3G前景。投資銀行Nomura更預測，和記黃埔可能在2006年年底退出虧損的3G流動電話業務。Nomura分析師MarkJames認為，和記黃埔2004年的3G業務虧損將從2003年的23億美元增加到27億美元，和記黃埔的股東可能會要求更早一點退出3G業務。James稱，很難看到H3G公司如何得到資本的經濟回報。我們的評估是該公司將虧損630億港元。我們的和記黃埔預測包括一個推測，即該公司將在2006年年底退出3G合資公司。Nomura投資銀行的預測是在評級公司標準普爾發表同樣的預測之後做出的。標準普爾的一位分析師稱，他甚至不相信和黃的意大利分公司3Italia能夠生存下去。這個公司是到目前為止吸引用戶最成功的。和記黃埔戰勝了歐洲的流動電話公司，於2003年首家在歐洲大陸的英國和意大利商業性銷售移動視頻手機。最初是由於技術故障、手機價格高和客戶服務質量不好以及手機供應不足等問題，和記黃埔沒有實現在2003年年底在英國和意大利擁有100萬用戶的目標。分析師稱，和記黃埔對新興的3G技術下了220億美元的賭注。該公司的3G服務每天要燒掉1億港元（1280萬美元）。市場對於該公司3G業務的擔心已經拖累了和記黃埔的股票價格。幾乎是在同一時間，和黃財務董事陸法蘭會見機構投資者時透露，集團未來對歐洲3G業務仍然需要投入66億歐元，相當於620億港元，其中和黃需要由內部資源出資25億歐元，另外38億歐元已安排好，屬未動用的銀行信貸，至於餘下的3億歐元，則用作瑞典3G業務的少數股東資金。陸法蘭說，3G業務將進一步投入的約66億歐元，當中已包括瑞典3G網絡的興建費用；瑞典監管部門此前要求包括和黃旗下HI3G在內的3G網絡商，在2004年12月1日前把3G網絡覆蓋範圍拓展至全國886萬人口。和記黃埔旗下和記電訊3G業務—“3香港”服務是在2004年1月正式推出的，其香港中環旗艦店的開業儀式熱鬧非凡，舞獅表演以及喧天的鑼鼓，吸引了不少媒體和市民前來“湊熱鬧”。為了更好地推銷3G手機，“3香港”推出的服務收費和手機價格，都比市場事先預期的要便宜。3G服務月費，最低月費為263港元，其中已包括1300分鐘、600分鐘的基本以及網內通話時間；其次，還有月費383港元以及533港元的多種選擇。推出伊始，“3香港”又提出，客戶若在2004年2月28日前辦理“上台”選用3G服務者，即可享有多項優惠。其中，選用533港元月費計劃的客戶，在頭兩個月可無限次免費享用各項文字和多媒體內容下載或串流播放服務（但股票和指數資訊除外）；而選用263港元和383港元月費計劃的客戶，在頭兩個月也可享用其月費計劃內包括的文字和多媒體內容的雙倍用量。“3香港”還通過一系列電視廣告、100部印有“3香港”廣告的出租汽車，以及開放銷售點讓客戶試用3G服務等，加深香港市民對3G的認識。3G手機的優越性，加上“3香港”優惠的營銷策略，連日來吸引了不少香港市民到網絡商的門市了解3G所提供的服務，有市民在了解有關服務后便一擲數千港元購買手機“上台”，有人甚至購買數部手機，有的門市更一度出現排隊輪候購買手機和“上台”的人龍。