第35章 對A股市場的信任危機。是因為市場上鮮有獲利者
對A股市場的信任危機。是因為市場上鮮有獲利者
投資者對A股市場的信任危機。因為大多數投資者多年來虧損嚴重，市場上鮮有獲利者，這樣的市場難於獲得投資者的信任，所以大多數投資者抱着投機的心態在玩股票，也因為如此環境下才會讓遊資以及量化交易如魚得水，最終導致整體市場每況愈下。
投資者對市場GL水平的信任危機。為了盲目擴大規模而加速IPO以及再融資，而忽略投資功能，導致市場嚴重供大於求，沒有賺錢效應哪來增量資金？加上上市公司的質量不升反降，由於大量IPO，而上市前的各種業績粉飾，導致上市后的暴雷頻率過高，雖說是市場化，但大多數投資者都是對簡單數據的感性認識，沒有幾個人能夠真正認清背後的勾當。
基民對公募機構的信任危機。大多數基民長期虧損這是事實，少數能夠盈利也是僥倖的，加上機構習慣於抱團取暖，導致機構投資僵化，遇到經濟出現波動或者板塊出現波動很快就會出現流動性問題，這時不但新增資金沒指望，反而會出現更多的失望與贖回，當信任危機持續蔓延時機構重倉股只能持續性打折，這就當前市面上機構重倉股嚴重僵化的原因，稍微有反彈很快就會出現賣空打壓，雖說機構是被動的，但虧損的基民則是主動割肉的。
投資者對利好的信任危機。政策利好確實很給力，降低印花稅以及匯金的直接、間接入市，都是政策上對市場的有力呵護，但市場仍然步履維艱，因為當前的市場已經不比當年的輕盈，而是又笨又重又油膩，加上對短期業績預期的不樂觀，因此增量資金寥寥無幾，而存量資金更是憂心忡忡，市場心態如此不穩，再多的利好也難引發社會資金的共鳴。
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下半年個股火爆行情還是有的，有人說是小而美，但特別忽悠，其實都是一些原本無人問津的個股，並非機構重倉股，也非量化機構股，而是庄股或者遊資樂於擊鼓傳花的個股，還有“龍飛鳳舞”的奇葩炒作！這一切都是市場資金的無奈選擇，因為他們確實不想被量化收割，也不想為機構、私募抬轎，所以只能尋找這些被邊沿化的個股擊鼓傳花。
最近京市炒作如火如荼，其實這只是炒作小市值題材的延伸，京市有很多小市值個股，總市值在10億以下比比皆是，周五市場總成交量最高也就172億元，而深市前三隻個股交易量就超過兩百億，所以對北交所個股的瘋狂最好採取欣賞的態度，過度追漲不可取。
從A股歷史來看，這驚人一幕與十年前時相類似。所謂太陽底下沒有新鮮事，只要人心趨利避害的屬性不變，那很多時候歷史就會重演，特別是資本市場更會總是驚人的相似。
本周北證50指數徹底爆發，一周暴漲近21%、11月份更是大漲了31%，可謂是牛冠全球。眾多個股在本周是瘋狂的連續30%漲停拉升，如凱華材料、鐵大科技、志晟信息等一周都好幾倍的飆漲，極大刺激了大家的神經。
然而北交所個股火爆、北證50指數周五暴漲6.5%的同時，其他主要指數卻是逆勢殺跌，如滬指3000點整數關口還是岌岌可危、創業板指則2000點再次跌破。對於這樣極端割裂的走勢，是存量資金博弈下的此消彼長。如此的極端的背離，從A股歷史來看，這驚人一幕與十年前時相類似。
滬指在2009-2010年超跌反彈迎來小牛市后，2011-2012年出現了持續殺跌陰霾的走勢，當時的的熊市可是真正意義的熊，成交量每日才幾百億，與這兩年來A股走熊成交量還有5-6千億可謂完全不一樣。
而兩年漫漫熊途后，2013年率先走強的就是創業板指，該指數在當年走出了82.7%的大漲，當時滬深主板同樣是反被吸血出現殺跌的，滬深指數2013年逆勢殺跌6.7%、11%.
到了2014年，才在創指繼續走強下，徹底刺激了滬深股市的爆發，然後才驚現了大家都非常熟悉的2014-2015年的炸裂性牛市。當前北交所指數徹底爆發，有不少投資者認為也會重現十年前那樣驚人的一幕。
因為當前的大盤同樣是調整了整整兩年多、眾多個股都出現了深度的調整、A股處於歷史估值窪地；同時經濟也是處於轉型與升級的關鍵時期，當年有移動互聯網帶來下的TMT爆發，現在則有人工智能帶來下的科技股騰飛。
不過儘管當前與十年前歷史驚人相似，但行情不會重演。這裏最直接的還是A股體量的問題，5300隻個股數量，已經是十年前的1.5倍還多；此外，十年前的那波牛市是槓桿牛，而當前則是房地產下行大家都降槓桿。
其實，能真正像創業板指2013年走牛，然後帶動主板走強的，科創板反而更有希望。因為這些個股既符合了國家的產業政策，同時體量也足夠大能容下大資金。北交所50指數日總成交才100多億，不夠大機構塞牙縫。
但無論是科創板走牛、還是北交所走牛，都不可能再像十年前那波牛市那樣基本所有個股都暴漲了。更多會是結構性走強1-2年，然後深跌調整，接下來是其他品種頂替上去，這就如這幾年白馬、中字頭的切換一樣。
因此，在A股臃腫的周一，不用再期盼全面牛市了，只要做好結構性那每年都有牛市，從這一方面來看，的A股將更有錢途與機會，可操作的周期更長，只要認準方向干就是了。
後市展望，依然還是原來的觀點，繼續震蕩築底。大盤指數已經失真，所以基本無憂，但大多數個股反彈后又基本回吐乾淨。可重點關注滬深300指數構築雙底的過程，一旦滬綜指跌破3000點要敢於抄底或者加倉。