第7章 歷史專家談：A股大事記啟示

我是常長婷，一名財經女記者。現在是2024年7月17日中午，我早盤買入的100股華光XX，目前盈利1.5%。盤中是沖高過5%。現在中午有所回落。我不管，只要賬戶是紅的，也是對自己的一種肯定。

我今天上午有幸採訪到了着名的股票歷史學家歐百通先生。歐先生是金融界的泰斗，對中國A股市場的歷史有着深入的研究和獨到的見解。下午，我再次帶着對知識的渴望和對真相的追求，踏進了他的辦公室。

我坐下后，我又迫不及待地提出了我的問題：“歐先生，您好！作為一名財經記者，我一直對中國A股市場的歷史非常感興趣。您能給我講講其中一些重大的歷史案例以及它們的啟示嗎？”

歐百通先生微笑着點了點頭，開始了他的講述：“好的，常小姐。中國A股市場自誕生以來，經歷了許多波瀾壯闊的時刻。其中，有幾個重大的歷史案例，對我們今天的投資仍然有着重要的啟示。”

他稍微停頓，繼續說道：

“一是1990年上海證券交易所的成立。這標誌着中國股市的誕生，是中國資本市場發展史上的一個重要里程碑。這一事件告訴我們，資本市場的建立和發展是一個國家經濟現代化的重要組成部分。它不僅為企業提供了融資渠道，也為投資者提供了多元化的投資工具。

二是1992年，股票認購證，這是中國A股歷史上的一個重要里程碑，標誌着股票市場開始向公眾開放。上海證券交易所推出股票認購證，解決了股票供不應求的問題，推動了市場的發展。然而，我們也要看到，新興市場往往伴隨着較高的風險和不穩定性，這主要是市場中存在較多不成熟的資本投資行為，因此投資者在參與市場時需要保持謹慎。”

三是1998年ST制度的引入。為了規範市場，滬深交易所引入了ST（SpecialTreatment）制度，對財務狀況異常的上市公司進行特別處理，以保護投資者利益。

四是1999大牛市，其“5·19”行情是A股市場的一個轉折點，市場在一系列政策利好和技術突破的推動下，經歷了快速上漲，開啟了新一輪牛市。

五是2000年A股互聯網泡沫破滅，全球互聯網泡沫的破裂同樣影響了中國A股市場，導致了市場的一次大幅回調。這次的啟示是，中國市場不能獨善其身，世界級的影響，一樣會帶來深遠的影響。

六是2001年中國加入世界貿易組織（WTO）。這一事件對中國經濟產生了深遠的影響，也直接影響了中國股市。加入WTO后，中國經濟進一步融入了全球經濟體系，出口大幅增加，經濟增長加速。這使得許多上市公司的業績得到了提升，進而推動了股市的上漲。這一案例告訴我們，全球化是一個不可逆轉的趨勢，只有積极參与國際競爭與合作，才能實現自身的發展壯大。

是2001年。同年，牛市峰值2245點，A股市場達到一個重要的歷史高位，這個點位被視為重要的心理關口，反映了中國股市的第一個重要牛市周期。這個是必須要永遠記住的數字。這也應驗了一個重要的啟示：物極限必反，利好出儘是利空。”

我感慨道：“全球化確實給我們帶來了很多機遇和挑戰。”歐先生點點頭，繼續說道：“沒錯。

歐先生：“無錯，而後來：七是2005年股權分置改革，長期以來，A股市場存在流通股與非流通股的區別，這改革旨在解決這一問題，使所有股份都能自由交易，對市場產生了深遠影響。

八是看2007-2008年的全球金融危機。這場危機源於美國的次貸危機，最終演變成了全球性的金融風暴。雖然中國股市在這場危機中受到了較大的衝擊，但它也讓我們看到了金融市場的聯動性和脆弱性。危機之後，中國政府採取了一系列措施來加強金融監管和風險防範，這對於維護市場的穩定和健康發展是非常必要的。

就是2008年512汶川大地震，自然災害對股市的影響也是一個重要話題，儘管地震本身是悲劇，但在某些情況下，如汶川地震后，特定板塊的基建類股票結果因為重建預期而受到正面影響。

這個對我們也是一種重要啟示，即使是大難當頭，大多數股票會收到拖累。也總會出現逆勢股票的，這種時候，你如果與多數人站在一起，必然是雞毛鴨血，然而如果你是站在順應救災、抗災的角度思考，你反而變成是順勢而為，你的股票就變成逆勢成長。

講到災難的問題，就不得不，順帶提到2002年至2003年非典，以及2019年新冠疫情，由於時間關係，這裏暫不贅述。

十是2013年光大烏龍指事件，這是一起技術性錯誤導致的市場異常波動事件，光大證券由於交易系統故障，誤操作導致市場瞬間大幅上漲，隨後又迅速回落。這次的啟示是，一定要搞清楚市場上漲與下跌的邏輯，但凡沒有邏輯支撐的無腦上漲，或由假消息驅動的上漲，或由講故事驅動的上漲，最終喧囂過後，必然是一地雞毛。

十一是2015年，現在的股民，多數都經歷過的，2015年股市大起大落異常波動。2015年，A股市場經歷了劇烈的波動，包括前所未見的大幅度快速的上漲和大幅度急劇的下跌，當時一時間風聲鶴唳，天台排隊跳樓竟然成為了一種散戶茶餘飯後的故事談資，政府採取了一系列前所未見的，措施來穩定市場。

最後，我想講的是三次大底，A股歷史上有三個重要的底部，分別反映了市場的極端低迷時期，這些底部通常伴隨着經濟和政策的調整。

這些事件不僅對中國A股市場有着深遠的影響，也為全球金融市場提供了寶貴的案例研究。每一件大事背後，都有複雜的社會經濟因素和政策背景，它們共同構成了中國股市獨特的歷史畫卷。”

說完，歐百通先生不好意思地摸着後腦勺：

“常主持，您別見笑，您能不能再借我點錢，我今天中午飯想解決下。”

我又大方地在荷包中，拿出僅有的一張五元出來，雙手遞過去給歐百通先生。

歐百通先生高興地接過那閃爍着光芒的五元，高興地說：“等我暴風科技重新上市了！我賣出后，一定還你哈！”

我說：“那時，我孫子也快了100歲了。”