第377章 脈絡分析

第377章脈絡分析

以國內目前的金融條件，並非所有的好公司都上市，許多以家族企業為代表的百年老店們，並沒有在二級市場掛牌。

越是成熟的股票市場，上市門檻是偏低的，但清掃的力度肯定更大。

截止到九七年初為止，京交所上市公司數量只有兩百五十多支，比兩年前還少幾支，原因就在於，主動或者被動退市的企業，比批准上市的還要多。

北船機電要不是金尚接手，一番運作下，這兩年業績有所好轉，估計也要觸發強制退市了。

在二級市場掛牌，既有好處，也有不方便的地方，如果只是想融資套現后將公司賣掉，難度是相當大，一個不慎就容易招惹官司。

上市公司的數量和活躍程度，一定程度上也反映了民間金融的活力。

就目前看來，實力稍顯不足，上市公司的質量，比上輩子要好很多，但數量卻腰斬了。

實際上，身為上市公司的大股東，只要股價上升，市值起來了，就是好事，並不是一定要出手套現賣掉，才能獲得好處。

比如北船機電的股價節節攀升，金尚手裏的股份也越來越值錢，僅僅過去的一年裏，就通過轉融券業務，就凈賺了四千多萬，這是幾乎沒有任何風險的收益。

至於通過各種質押擔保，優先股分紅，再融資，公司債等弄到手的錢，再投資獲得的收益，就更多了。

紙面富貴變成真真切切的鈔票，並不是只有高位套現一條路，清倉式甩賣是最後不顧一切的手段，不到山窮水盡的時候，是不會輕易賣掉的。

即便如此，也不是所有的優質資產都會推向二級市場，金時名下的足球俱樂部，諸多地皮不動產，算是祖業，掛牌可能性極低，生鮮超市，大型成衣紡織廠，連鎖火鍋城，優衣庫門店等，屬於穩紮穩打型的傳統行業，現金流充裕，踏實經營，只要能堅持下去，就用不着融資。

二舅梅應年主導的民興銀行就不一樣了，這類全靠信譽和聲望撐起來的事業，不上市，報表不透明，誰知道你有多少實力，積蓄存進去保不保險？

涉及到資金密集型的企業，天然需要資本操作，融資渠道一定要通暢，否則，抵禦風險能力太差。

預備上市的今夕視頻又是另外一種情況，需要錢來開拓事業是一方面，面向普羅大眾的網絡傳媒集團，天然就是個公眾公司，要麼選擇戰略引入國資，要麼推向二級市場，接受老百姓的監督就是必然的事。

小打小鬧無妨，一旦做大了，就得考慮分攤利益和風險。

資本運作，張雲鷹是個外行，金尚也只是個半桶水，倒是從小接受精英教育的梅文輝懂得比較多。

聽了金尚的描述后，略一思索，就搞清楚了其中的彎彎繞繞。

“問題不大，如果你能在下月之前完成員工持股，就可以準備招股說明書，並預備路演了。”

頓了頓后，梅家表哥十分認真地解釋道，“資本市場的這些個規則，並不一定意味着鐵門檻或者紅線，比如說這個三年之內不改實控人，三年之內主營業務為正，且單個財報周期營收過兩億，意思是達到了就算優良，重點關照，多半能一路綠燈；可沒達標，也不意味着就不及格，具體情況具體分析，可以談。當然了，絕大部分情況下是沒得通融的，預審那麼多排隊企業，沒空一家家幫你查漏補缺。要是有同僚幫忙說項，或者迂迴一下，給個過得去的解釋，人家還是願意抬一抬手的。”

聞言的金尚頓時瞭然。

“程序上沒有原則問題，就意味着只要‘意思’到位了，人家也是願意賣個人情的？”

“當然咯，讓人擔風險的事，比較難說得通，可面子上過得去，就有得掰扯了。大家都在這一行混飯吃，抬頭不見低頭見，有什麼不能談的？”

拍了拍金尚的肩膀，梅文輝十分自信地說道，“你知道二級市場幾個‘最快’的紀錄么？有史以來最快上市公司，成立九個月就掛牌了，這家公司十幾年前被人收購，私有化退市；現存上市公司，最快掛牌紀錄是兩年零三個月，從申請輔導到掛牌最快是兩個月……還有許許多多讓人瞠目結舌的數據，它們哪一家完全滿足條件？”

“這倒也是！”

要不了多久，這些紀錄將會大幅度被打破，即將成立的中視傳媒將會讓所有人亮瞎狗眼。

相比之下，今夕視頻這種打一打擦邊球，嚴格來說並不違規的情況，真可以算是純潔如小白花了。

不過，申請上市可以睜一隻眼閉一隻眼，一旦掛牌，監管也是不含糊的，財務合規，報表審計，董事會監事會再也不能視作兒戲走過場了，時不時被投資人找上門請求調研，還不能拒絕。

也不怪有些公司不願意上市，老闆當得不舒坦，各種掣肘頗多。

不過，有一點，金尚還是有些疑惑的……

“說起來，國內的二級市場重組成立以來，已經快三十年了吧，按理說已經很成熟了，怎麼上市公司數量這麼少？我看了下，經濟上行期，掛牌不多，退市的反而不少，而經濟下行期卻反過來了，是不是有點反常識？”

“這個嘛！”

梅文輝尷尬地摩挲了一下鼻樑，猶豫了一會才說道，

“我以前也有這個疑惑，也問過不少人，後來才漸漸反應過來。掛牌上市，無非是接受公眾監督，承諾一些條件，拿別人的錢做自己的事。經濟好的時候，大家都不缺錢，貨幣寬鬆，融資簡單，用不着來二級市場要飯，除非，你一開始就是抱着造假的目的來的；只有外部大環境不好，大家都缺錢的時候，才會想着來融資渡過難關。”

“也就是說，股票市場上市公司數量飆升，或者雜魚股太多，反而意味着經濟不好？”

“必然的！”

梅文輝十分中肯地答道，

“能去二級市場掛牌的，應該都是優中選優的精品，魚目混珠的太多，不就意味着大事不妙？”

“明白了！”

如今的二級市場，和前世相比，最大的不同就是市場參與者實力較強，大家都是千年的狐狸，玩聊齋玩不轉。

上市掛牌審核較嚴格，投資者保護執行更加嚴格。

欺詐造假的成本極高，抓抓住了，下場很慘。

齊招雲當年就是被牽連到，而被抓進去的。他還不是主動參與，而是知情不報，提供了便利，不作為，都踩了兩年多的縫紉機，可見這玩意的風險到底有多大。

至於為什麼會這樣，很簡單，買賣主體是機構，個人投資者少，開戶門檻不低，再加上互聯網時代沒有到來，什麼網絡客戶端，手機APP，銀證通之類的服務都沒有。

個人股民基本都是去散戶大廳櫃枱交易，比較有實力，有能耐的就去中戶室，大戶室。

至於門檻，手續費三千，入金十萬。

沒錯，進門就是這麼誇張，這麼樸實無華的條件，將一大批想要去資本市場淘金的“韭菜”給攔住了。在這個家庭年入萬元都很體面的年代，能夠拿出十萬閑錢去炒股的，哪怕是韭菜，也不是一般的韭菜，割不動，壓根割不動。

再加上各種保障措施，真出了什麼岔子，動不動就搞集體訴訟，維護自身權益，有的是想要打響名頭的新成立律所免費代理。

所以，就造成了目前二級市場的掛牌企業較少，他們未必是行業最頂尖的，但一定是實力強勁，規模極大，管理規範的現代化大公司，經得起考驗的。

股民的成熟程度，也遠非前世亂鬨哄的菜市場大媽，釣魚大叔或者酒吧小妹可比。

隨着世界貿易組織越發活躍，全球化分工的深化，資本的介入程度越來越深，可以預見，將來被推上二級市場的企業肯定會越來越多，尤其是如互聯網，半導體，新材料等新興產業，將會成為主力軍。

而目前京交所的上市公司，基本集中在機械製造，汽車零配件，鐵路公路運輸，煤炭能源，冶金化工，金融保險和航運物流領域，真正的高科技公司極少，互聯網IT行業更是一家都沒有，要麼實力很強，一時半會沒打算上市，要麼還沒夠到門檻。

“為什麼科技公司這麼少？按理說，不應該啊！”

“這個嘛，國內資本的風險偏好明顯較低，太保守，為了打通新興公司的融資渠道，才開了個創業板嘛，只不過名氣不足，影響力一般，得有真正的‘獨角獸’企業培養起來，撐住門面，才能改善吧。”

“原來如此，我就說嘛！”

除了個別硬件製造商，網絡IT行業有一個算一個，基本沒有盈利的，財務報表不佳，還沒多少固定資產，純靠估值和商譽撐着，壓根沒人買賬。

這可是九七年，沒有硬件支撐的軟件公司，都是沙灘城堡，一衝就跨，微軟是有IBM拉了一把，度過了最艱難的草創期，和晶片商達成了聯盟，算是軟硬件結合。

看看納斯達克九十年代的那些個純炒作概念的IT大廠，沒幾個能活下去的，泡沫破滅之時不遠。

國外表現如此，國內自然也不敢瞎投。

只有等第一次擠泡沫后，去蕪存菁，互聯網才會迎來第一次飛躍。

目前，還是電腦硬件商，作業系統，瀏覽器和辦公軟件的黃金時代，互聯網嘛，還需要進一步證明自己，而今夕視頻就是第一個吃螃蟹的，至少國內是第一家真正擺明車馬上市融資加碼互聯網的。

“等等，這豈不是代表着，我這家今夕視頻的分量，比想像中的要重？”

“你才意識到？”

梅文輝笑着說道，

“歐美第一家互聯網上市公司是瀏覽器，前年九月份就掛牌了，國內嘛，起了個大早，趕了個晚集，新三板掛牌的都沒有，根本原因還是國內資金不認可這種虛無縹緲的東西，風險太大。只有……”

看了下小表弟平靜的臉色，梅文輝內心暗自嘆了一口氣。

“電子商務似乎有那麼點意思，尤其是你的今夕商城加碼倉儲物流，就很搶手了。”

“有了廟的菩薩，才是真佛爺，自然值得一拜。”

“沒錯！”

跑得了和尚跑不了廟！看不見摸不着的互聯網，大家都不懂，但實實在在的地皮，倉庫，堆積如山的貨物和海量的員工以及公司總部，都是優質資產。

什麼聊天軟件，網絡遊戲，在線閱讀等等，別看估值一個比一個高，真要掏出真金白銀的時候，一個個都縮了。

收購飛信的價碼，金尚已經加到了五億，依然不可能成，而且是越高越買不到。

對郝齊聯那邊來說，賺不賺倒是其次，反正也就是個賺點影響力，安排點人工的副業，可要是有資產流失的風險，甚至自己要擔責，就更不可能拍板了。

五億賣不賣？萬一未來發展得更好，值五十億呢？做決定變賣的人，未來的路豈不是走窄了？

說到底，還是太虛，誰也不知道這些玩意到底值多少錢，傳統估值方法，壓根沒法衡量這類新興產業。

而今夕視頻上市的話，就是二級市場獨苗了，稀缺資源啊，至少現在是十分稀罕的。

這麼一想，金尚的心頓時火熱。

“估值兩百億，融資三十五億？低了啊，得漲價！估值三百億，融資就五十億意思意思！”

這麼多錢，同時拍一千部《大時代》，五百部《醉拳》都夠了，先把美影廠的特效中心收了，再招人研發，一定要做大做強，以後很多地方都用得着。

再就是數據中心，可以試着鳥槍換炮了。

用別人的錢做自己的事業，就是這麼舒坦。

“得催一催，儘快上市，時間就是生命吶。”

用屈老先生的話來說，文藝界對未來方向其實是比較迷茫的，不知道該往哪個方向發力，既然不知道怎麼選擇，那就放棄選擇，交給大家來判斷。

和老百姓比較接近的影視劇就是風向標。

將一系列作品推向市場，看看大家對哪些的評價最好，接受程度最高。

從群眾中來，到群眾中去，總歸是不會錯的。

哪怕有些人持有不同意見，也無關緊要。

群眾喜聞樂見，老百姓愛看，你不喜歡，你算老幾？

這麼一想的話，念頭頓時通達了。

不管是拍攝影視劇，製作動畫，創作漫畫，小說，或者建造主題公園，遊樂場和旅遊景區，豐富老百姓的精神文化生活，都需要錢。

搞錢，就要理直氣壯！(本章完)