第372章 債券危機

第372章債券危機

隨着根據地不斷擴大，高建武的建設工作隨之跟上。

腦海中呈現的資源圖譜，讓資源的勘探和開採變得輕而易舉，準備將煤炭和鋼鐵這倆大宗資源產能拉滿！

原來一五計劃中到期末才計劃達到千萬噸鋼鐵產能，現在看來太保守了，必須提前擴大產能並突破。

畢竟鋼鐵是現在工業無可置疑的基礎，軍工、汽車工業、船舶工業、輕工業和鐵路等大規模基礎建設都離不開。

特別是更改后龐大的鐵路修復和改擴建，每年高達上5000公里，把晉察冀、鄂豫皖和兩淮等老根據地鐵路完成了標準化改擴建，這些標準化鐵路每公里消耗鐵軌用鋼鐵就要500噸，加上新建橋樑的話，每公里得七八百噸鋼鐵用量，新鐵路每年合計消耗三四百萬噸鋼鐵的產能一點不誇張。

隨着引進機頭大規模生產，高建武在鐵路上已經統一了機車頭，重載貨運的勝利I型和客貨兩用的和平I型機車頭完成了全面替換，鐵路方面運力和速度完成了史無前例的大升級。

有了這樣的條件后，鐵路平均時速提升到了60公里和75公里以上，將各個根據地之間的聯繫通過鐵路形成一體，使得高建武大規模的工廠建設和產品的物流有了可靠保障。

不過為了做到這些，高建武不僅僅是用公私合營吸收了大量民間資本到基礎建設中，還用鐵路作為擔保進行了第一期五年期和十年期鐵路建設債券的發行，籌集50億元資金。

不僅如此，高建武還發行了5億元10年期電力建設債券，分別用於火力發電廠和水電廠建設；發行了10億元十年期能源建設債券，用於石油和煤礦開採基礎設施建設。

當初為了確保這些建設債券全部銷售出去，高建武同意這些債券全部都可以在北方金融交易所上具名進行交易，使得債券具有很好的流通性，很快就銷售一空。

根據地在貨幣改革后，錨定實物的新貨幣幣值穩定，得到了廣泛支持，存貸款利率從當時活期存款利率為60%，巨幅下降到了1.5%，一年期存款利息2.5%，而一年期貸款利率只有3.5%，五年期貸款利率4.3%，讓新貨幣成為金融市場的定艙石。

在這種情況下，高建武提出的建設債券5年期固定利率5%，10年期固定利率5.5%，在金融市場上還能自由流通，自然就具有很強的吸引力，一經推出當時即被看好的豪商巨賈搶購一空，畢竟當時強弱已經確認，高建武打下來的軍隊底子具有極強的優勢，稍微有些見識的人都清楚根據地的勝利是遲早的事情。

建設債券的上市交易，也為北方金融交易所提供了活躍度，成為公司股票外一大品種，每天交易債券數額數千萬元，相比股票來說，北方金融交易所現在上市交易公司107家，合計股本不到100億元，每天股票交易量也就是數千萬元。

按照債券交易千分之一，股票交易千分之三的印花稅，由於這是由工業部推行起來的買賣，所以從北方金融交易所每天收穫好幾萬的印花稅收入，工業部分走了大半，遠比一家工廠賺錢多了，成為高建武補充建設資金的一個新來源。

一直以來交易所的生意起起伏伏，總體上都很穩定。

高建武要求上市企業每個季度提交一次第三方審計企業報表，使得上市公司的信息相對比較透明，工業部旗下的第三方審計現在具有很強的權威，根據地大型企業和工業部直屬都在這個審計機構審計下，對於上市企業審計也是秉承統一的標準，讓這個時空的股市具有了一些後來股市的雛形。

但是47年元旦后，北方金融交易所債券交易一下子活躍了很多，每天交易數額很快就突破了1億元大關。交易價格小幅波動持續了將近一個月後，突然急轉直下開始了下跌！五年期債券從115元一路下跌到105，眼看着就要跌破了面值！

金融市場頓時一片嘩然。

工業部。

高建武聽取了金融處提供的報告。

“高部長，我們查清楚了，目前操作債券的資金應該都是來自海外財團，他們資金進來後分成10多家機構用戶統一行動，由於他們目前手中掌握了大量資金，根據銀行統計15億以上，目前收購在手大約5億元債券，他們的目標看來就是不斷打壓吸籌，然後取得廉價債券最終獲利。

如果要遏制債券的進一步下跌，我們只有入市對債券進行收購托底。”

金融處長黃金國將調查報告明細提供給高建武后，簡單進行了總結報告。

看着手裏那些進行投機生意的機構名字，高建武腦海飛速轉動，他沒想到這麼快就有資本盯上了。這件事對於他來說，治標的方法很簡單，但是治本卻很難。

因為簡單的方法就是行政命令，針對目前的行情出台利好政策或者乾脆發佈新交易規則，甚至親自下場收購托市，使得單邊下跌行情被逆轉，但是這種簡單粗暴的方法，對於整個金融市場的培育是致命打擊。

違背了市場化交易的大原則后，北方金融交易所未來很長一段時間內可能會失去交易的活躍度，最終喪失掉現在來之不易的金融新起點。

所以不到萬不得已，高建武根本不考慮這個方案。

“國內有沒有資本對衝進一步下跌的可能性？”高建武沉吟了半晌后問道。

“目前來看，國內參與金融市場的資本體量都不大，資本市場最大的交易山北方聯合資本名下資金也不過2000萬，同海外資本根本就不在一個數量級。”黃金國搖了搖頭說道。

“我們統計了之前交易所的交易數據，絕大部分都是幾萬、幾十萬的散戶交易，百萬以上的交易幾乎是沒有的。參與市場的機構和用戶，普遍來說資本金都是百萬元以下，很多用戶就是普通市民，他們通過購買債券，目的只是獲取到期付息的收入。所以這些用戶平時的交易頻率不高。”

“但是現在債券的大幅度下跌，對這些用戶起到了嚇唬作用，他們擔心進一步的下跌，是否會影響到到期還本付息。現在市場有傳言我們的債券還本付息壓力很大，對於我們現在策劃的第二期鐵路建設債券有人解讀為借新債換舊債。謠傳這個模式遲早要破產，債券將一文不值。

我們雖然登報進行了嚴正聲明，但是收效不大，投機資本通過大量拋售打壓價格的方式，讓不少散戶相信了這些謠言。”

高建武一聽，果然每一次金融危機都是謠言相隨。

儘管這樣的謠言經不起推敲，但是在有心人的推波助瀾下，每一次效果都不錯。

總共65億的盤子，投機資本就拿到了5億左右，考慮到大部分債券都是沒有在交易所流通，投機資本現在手中的債券說不定都佔了市場上三分之一流通債券數量。

這樣翻雲覆雨，單純靠市場調節，現在確實已經有些無能為力了。

怎麼辦？

京城某機構處，一群高鼻子藍眼睛的人聚在了一起。

“馬丁先生，今天我們又將價格打壓下去2元，現在價格離面值不遠了，很多人都不願意出手了，我們是否可以穩住這個價格慢慢吸籌，同時開始拉升價格了？”來自港島一家資本的代表托姆問道。

“托姆先生，現在還沒有打趴面額拿到更加廉價的，根本不需要急。明天我們繼續放量砸盤，但是注意不要太猛，小心被對方主管機構發現，我們就按照每天1元、2元的幅度不斷砸，直到砸破面值后，相信會有不少恐慌盤拋出來，到了那個時候我們開始大量承接，我們佈局這麼長時間，這一次我們的獲利目標起碼要到20%以上。”這次行動為首的馬丁不慌不忙的說道。

“馬丁先生說的不錯，跌破面值對於那些持有債券的人來說，是一個重要的心理關口，我們還要在報刊和社交場合進一步傳遞做空債券的言論，哪怕是有少部分人相信，他們的行動也會影響整個盤口。”旁邊一個港島資本機構的代表威廉也站出來說道。

“我們現在的成本價還是太高了，綜合起來手上的成本都超過了110元，接下來我們需要打壓到100元以下，把我們綜合成本降低到105之下，我們才可能賺夠20%。”

五年期債券的利率5%，理論上到期還本付息125元，現在過去了2年時間，理論價值110元，一直以來也是在110元到115元之間波動，相對來說那是合理的波動區間，畢竟按照1年期利息計算，3年複利計算都不過8%左右，如果是閑錢的話117元內買下來都不虧。

甚至有本事拿到貸款的人，直接拿5年期貸款出來買，如果在110元以下的話，那都是有賺的。

但是這些都沒有考慮到風險成本，所以當債券打破110元后，市場上更多的是採取拋售而不是買入。

這個心理非常的微妙。

那就是證券交易市場中從眾心理佔據了大部分交易時間。這才讓馬丁他們這些金融市場投機狙擊手累累得手。

“現在我們不是考慮停止砸盤，而是考慮是否需要進一步籌集資金，再追加一些資本進來，以免拉升的時候資本金不足，拉升的高度不夠？”威廉接著說道。

“按照我們的計劃，把這5億債券拋出兩三億元后，估計債券就會跌破100元，我們要在100元吸籌10億左右再拉升，5億元拉升資金是不是準備得有些少了？”

“應該足夠了，按照我們的調查，市面上平時大約也就是15億元的左右的債券在流通，經過我們打壓拋售的加起來恐怕也就是20億元左右，我們吃掉10億以後，市場的籌碼只有10億，拿出5億短期急劇拉抬，相信會引來不少惜售盤和跟風盤，價格拉升應該用不了多少資金。”馬丁對威廉的建議搖了搖頭。

這一局對於他們來說，完全是碾壓局，只要交易所主管方面不出面直接干預，他們的計劃幾乎沒有失敗的可能性。

如果交易所主管方面下場來親自對線，他們也不虧什麼，等於是把北方這個交易所搞殘廢了。

作為西方在港島的資本，他們港島的交易所絕對不能輸給北方金融交易所，這也是他們大舉北上來搞事的真正原因。

按照他們的計劃，要麼讓他們大賺一筆，然後繼續在股市攪局。要麼就自廢武功把交易所搞黃，確保港島交易所在遠東金融市場成為第一名的交易所。

由於現在是具名交易，交易交割清單在交易所的日報中會公佈給所有的交易者，所以如果工業部官方下場，這個信息是絕對避不開馬丁他們。

另外一邊。

“他們的成本價在110元左右，要想打擊這批投機者，我們就要把債券價格穩定在110元。”高建武將交易交割清單仔細研究了一遍以後，思考良久才對黃金國說道。

“我們不用改變規則，你私下去聯絡國內機構前五十名也好，前一百名也好，讓他們出面承擔穩定債券市場的責任，在資金方面，這次我們可以提供短期資金融資，利息不超過1年期貸款利息。”

“這件事要秘密進行，包括貸款手續方面也要符合規定程序，不能讓人抓住把柄，這一戰我們就用投機者的方法來打敗他們！把他們的資金最好拖在債券市場裏面。”

“另外，立刻聯絡一下債券擁有的大戶們，如果遇到投機者拉抬，我們就放出債券滿足他們，我們這麼多的債券，以他們的胃口，還吞不下去！這次把他們打疼了，下次就長記性不來我們這裏攪風攪雨了。”

“是，高部長，我這就下去辦。”黃金國大聲說道。

這件事不是那麼好辦，協調下面如此多的資本機構，不但要花很多時間，更重要的是要把一盤散沙聚攏起來。

(本章完)