第533章 大結局

李曉凡回頭一看，跟他說話的是一個氣質極佳的年輕西方女生，清澈的大眼睛，精緻的小臉，金色的秀髮，雪白的肌膚，高高的額頭下面濃濃的眉，而眉下面是好看的藍眸，一條簡潔到極致的粉色長裙展露出她那曼妙的身材。

那副模樣像極了《羅馬假日》裏的奧黛麗赫本，身上散發著一股優雅的貴族氣質。

李曉凡對她微笑道：“我應該算是海明威先生的一個小粉絲吧，以前中學時候讀過他的一篇《老人與海》……”

“這部《老人與海》小說太經典了，它在1953年獲得了美國普立茲獎和1954年諾貝爾文學獎……”

交流了幾句，李曉凡發現眼前這位金髮姑娘才是海明威的真正粉絲，對海明威的生平與作品了如指掌。

簡單交流之後，金髮姑娘自我介紹她的名字叫卡洛琳娜，是來這裏度假的。

當卡洛琳娜聽說李曉凡是來參加太陽谷峰會的，她奇怪道：

“李先生，今天下午的太陽谷峰會活動應該是最精彩的巴菲特先生演講，一票難求，您為什麼沒去聽啊？”

李曉凡笑道：“我聽了一半，出來了。”

“巴菲特先生的演講不精彩嗎？”卡洛琳娜好奇道。

“很精彩，但似乎這外面的風景更加精彩！”

對於李曉凡的回答，卡洛琳娜閃動着她那雙清澈的大眼睛，覺得似乎不可思議。

倆人正閑聊着，李曉凡的手機響了，電話是楊致遠打來問候的。

原來楊致遠看邊上的李曉凡出去上洗手間很長時間都沒回來，以為他身體哪裏不舒服了。

“卡洛琳娜，那我回去繼續聽巴菲特先生的演講了。很高興認識您，再見！”

“再見，李先生，與您聊天很愉快……”

回到太陽谷會議中心會場，老巴還在繼續他的演講。

“雖然創新可能讓世界擺脫貧困，但是歷史上創新的投資者後期都沒有以高興收場……”

他一邊說，一邊像樂隊指揮那樣揮舞着手臂，這次終於成功地切換上了另一張幻燈片。

幻燈片上的內容來自於他手上一份長達70頁的清單，裏面包括了美國所有的汽車公司。

“這清單上面有近兩千家汽車公司資料。汽車是20世紀上半葉最重大的發明，它對人們的生活產生了巨大的影響。如果你在第一批汽車誕生的時代目睹了國家是如何因為汽車而發展起來的，那麼你可能會說：這是我必須要投資的領域！但是，在幾十年前近2000家汽車企業中，只有少數幾家企業活了下來。而且，曾幾何時，這少數幾家汽車公司的出售價格都低於其賬麵價值，即低於當初投入公司並留存下來的資金數額。因此，雖然汽車對美國產生了巨大的正面影響，但卻對投資者產生了相反的衝擊！”

巴菲特接着展示另一張幻燈片：“20世紀上半葉另一項最偉大的發明：飛機。從1919年到1939年，一共誕生了約200家飛機製造公司。假如你當時看到萊特兄弟試飛小鷹號，你肯定會為當時航空業的投資前景激動不已。但是事實上，截至1992年，所有航空公司的合併凈利是零，沒錯，連一毛錢也沒賺過。”

“我告訴你們，如果當時試飛小鷹號時我在場，我一定會有勇氣把懷特兄弟擊落，我會為未來的資本家們這麼做。”

這時候，台下的聽眾們發出了陣陣輕笑。

李曉凡看得出來，大家對老巴列舉的老舊案例有些厭煩了，但是出於尊重，他們決定繼續耐心地聽下去。

隨後，老巴開始談論楊致遠與李曉凡等這些網絡新貴們所處的行業。

“推廣、宣傳新興行業是好事，因為新行業很容易推銷出去。而要推銷現存的產品則非常艱難。相比之下，推銷沒什麼人懂的產品要容易得多，即使是虧損的產品，因為不存在量化的要求……”

老巴的這番話似乎直接針對台下楊致遠與李曉凡這樣的聽眾，很有殺傷力。

“但是，你知道，人們還是會不停地投資。這讓我想起一個關於石油勘探商的故事。這人死後到了天堂。

上帝說：我核對過你的情況，你符合所有條件，不過有一個問題。我們這裏有嚴格的居住區法律規定，我們讓所有石油勘探商待在一個區域。你也看到了，這裏已經完全滿了，沒地方給你了。

於是，這位石油勘探商說：你不介意我說句話吧？

上帝回答說：不介意。

於是石油勘探商把手攏在嘴邊，大聲叫道：地獄裏有石油！

結果可想而知，地獄之門開了，所有的石油勘探商們開始直往下沖。

上帝說：這真是一個妙計，那麼，你進去吧，就跟在家一樣，隨意些。這片地方都歸你了。

這位石油勘探商停了一會兒，然後說：不，我想我還是跟他們一起吧，畢竟，空穴不來風啊。

這，就是人們認識、感受股票的方式。人們很容易相信‘空穴不來風’這個道理！”

老巴的這番話引起一陣不大不小的笑聲，然後大家的笑聲戛然而止。因為聽眾一下明白了巴菲特的話中之意：他們似乎就跟石油勘探商一樣沒腦子，聽信傳言，跑到地獄去找石油。

巴菲特的話鋒一轉，回到林中鳥。

“這世上根本就不存在新模式，股票市場的最終價格只反映經濟的產出。”

老巴換上一張新幻燈片，圖表顯示出過去幾年的市場價值已經大大超過了經濟增長。

“這意味着之後17年時間的市場狀況不會比1964到1981年的情況好多少，在這段時間，道瓊斯指數完全沒有增長。如果我必須給出這段時間最有可能的收益率，那可能是6%。不過，最近蓋洛普公司的調查顯示，投資者們預期的股票收益率為13%~22%……”

老巴走到投影幕前，濃密的眉頭動來動去，他指着投影上一張有一對赤身男女的漫畫：摘自一個關於股票市場的傳奇故事《客戶的遊艇在哪裏？》。漫畫上男人對女人說：有些事兒沒法對一名處女說清楚，無論是說給她聽還是拿圖片給她看……

這回，聽眾聽明白了，意思就是買互聯網股票的人被忽悠了。但大家都僵硬地坐在那兒，一聲不吭。沒人笑得出來，連輕笑、竊笑都沒有。

畢竟之前幾十年的歷史都證明了老巴的正確。如果誰在1965年投資巴菲特的公司一萬美元的話，到去年的1998年，他就可得到433萬美元的回報！也就是說，誰若在33年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭……

巴菲特的這番話讓楊致遠等一幫互聯網新貴們的臉色變得很尷尬，唯有李曉凡在那裏竊笑。

老巴回到講台，展示了從伯克希爾哈撒韋帶來的“糖果包”。

“我剛買了一家叫奈特捷的公司，它出售可分權所有的噴氣機。我本想送你們每人一架灣流IV型飛機的1/4股。但當我到飛機場時，我意識到對你們大部分人來說，這實在是太委屈你們了……”

這個時候，大家笑了起來。

老巴繼續說：“作為替代，他準備送你們每人一個珠寶商用的小型放大鏡，用來看看彼此太太手上戴的戒指，尤其要注意看第三任太太的。”

此話起到了點睛之效，聽眾席上的人大笑起來，鼓掌歡呼。但隨後人們又不做聲了。一股怨氣在整個房間暗暗涌動。

李曉凡發現，當下老巴關於股票市場過度膨脹的演講就像是對一屋子名聲不好的人宣揚貞潔。老巴的發言也許對聽眾產生了吸引力，讓他們坐在椅子上不離去，但是，並不意味着他們會示弱。

最後，老巴舉着一本書向大家示意：

“這本書對1929年狂躁的股市進行了細緻深入的分析，充滿了智慧。埃德加·史密斯的《用普通股進行長期投資》一書證明了股票收益總是高於債券。史密斯發現了五個原因，但是其中最新穎的一個原因是，公司可以保留一部分盈利，然後以同樣的回報率進行再投資。這就是收益再投資：1924年的創新理念。但是，正如我的導師本傑明·格雷厄姆以前一直說的：好主意帶給你的麻煩多於壞主意！因為你會忘記好主意是有限制條件的。凱恩斯在他的書的序言中寫道：用歷史的眼光對未來進行預測，是非常危險的事！”

“我贊同這一觀點：人們不能因為前幾年股票價格的加速上漲就以此類推！現在，還有沒有什麼人沒被我挖苦到？”

老巴最後反問了一句，場內沒人舉手。

李曉凡自然也不會出聲。

“謝謝各位！”老巴以此結束了發言。

台下聽眾們致以禮貌性的熱烈鼓掌。

李曉凡感覺老巴的今天這番演講，充滿了“反擊”問道。

今年1999年的上半年，華爾街的科技股正在取代“老經濟”，道瓊斯工業指數突破了一度看起來遙不可及的1萬點，在近3年半的時間內翻了一倍。在很多人看來，聲稱不碰科技股的巴菲特在這個熱潮中落伍了。

來參加太陽谷峰會之前，《時代》周刊公然在封面羞辱巴菲特：“沃倫，究竟哪兒出了問題？”

沃倫巴菲特是網絡股最大的看空者之一，但是事實似乎證明他這次真的看錯了。1999年開始，網絡股好像成了唯一的熱門股。可口可樂？聽起來似乎是上上個世紀的名詞了。

這期間美國最大的乳製品公司之一DairyQueen冰雪皇后，保險公司GeicoInsurance，可口可樂，迪斯尼和美國運通等這些巴菲特的重倉股在1999年的表現差勁！在科技股暴漲年代，它們卻在下跌。

1999年沃倫巴菲特的伯克希爾哈撒韋市值下跌19.9%，而同期標普500上漲20%。

老巴下午的這番演講結束后，在參加峰會的這幫大佬聽眾之間引起了很大的爭論……

李曉凡沒有心思參與他們的這場討論，他感覺很放鬆，自己就是來度假的。

晚上，峰會組織者安排了一場閉門的雞尾酒會。

進入宴會廳后，熱心的軟銀集團老孫頭給李曉凡介紹了不少大佬給他認識。

豪華的宴會廳內，有一個穿着晚禮服的年輕美女身影引起了李曉凡的注意。

老孫頭在邊上介紹道：“李，前面這位先生是摩納西爵士，他們家族有歐洲王室血統，是全球最富有的隱世家族之一。邊上那位是他的寶貝女兒卡洛琳娜公主，走，我給你介紹認識一下……”