精彩看點

【精彩看點】

因為放貸有收不回來的風險，政府規定銀行要儲備大量的資*本準備金。如果能把這些資本準備金也貸出去，銀行就能賺更多了。

一個“交換違約風險”的點子誕生了：把“貸款人無力償還的風險”賣出去。既然風險已經賣出去了，銀行也就不必儲備資本準備金了。

如果能夠跳過逐單審查違約風險的過程，讓信用違約互換交易變得“工業化”，那就財源滾滾了。“證券化”和“分券”的發明，實現了這個願望：把一些貸款打包成一個包裹，依靠這些貸款的平均安全性賺錢；然後把這種證券按不同的風險水平分割成不同的債，各自以不同利率分開銷售。風險實際上越來越大，卻潛伏在整個金融體系中，看不出來。

如果讓一些資產不出現在資產負債表上，銀行的槓桿率就會降低，看起來更安全。於是，搞出一個新的發明：設立一家空殼公司，先把違約風險賣給空殼公司，然後由空殼公司做成一系列證券，賣給投資人。這樣，交換交易就不會出現在銀行的資產負債表上。雖然銀行賭更大，卻看起來更安全。

既然銀行再也不必擔心貸款人沒有能力還錢了，便開始“掠奪性放款”:讓原本沒能力貸款買房的人以次貸簽約，賺更高的利率。至於房貸的還款情況，誰在乎？

銀行家到處尋找新的風險，用數學駕馭風險,因為報酬與風險成正比。唯一美中不足的是，銀行家的風險控制模型不夠準確。不過，這也沒關係，因為不論結局有多糟糕，政府也不可能不救銀行。於是，銀行家繼續冒更大的險。

終於……銀行垮了，政府花數千億美元買單，銀行家若無其事。