第六章：選股，要比別人看遠三年（3）

也正是在“摘星”之時，張家界旅遊開發股份有限公司提出了資產重組方案。按照當時的方案，公司會將缺乏贏利能力的猛洞河、德夯以及坐龍峽三處景點從公司整體業務中剝離出去。同時轉而定向增發，收購資產相對優質的張家界市易程天下環保客運有限公司（簡稱“易程客運”）。據張家界旅遊開發股份有限公司披露的2010年年報顯示，2010年9月27日，公司董事會批准了這一重組方案。此後的2010年10月，王亞偉就攜華夏大盤精選和華夏策略混合進入。

伴隨着ST張家界因公司贏利被“摘星”，特別是公司宣佈資產重組方案后，ST張家界股價開始逐漸攀升(如圖6-2所示)。

股價攀升之時，當然是投資者套現的最佳時機。不過，據ST張家界披露的2(色色小說011年一季報顯示，王亞偉並沒有及時套現，而是選擇繼續挺進。2011年一季度，華夏大盤精選增持ST張家界150萬股，華夏策略混合也再次購入了接近251萬股。

對此，市場人士紛紛提出質疑。2010年，雖然張家界旅遊開發股份有限公司實現凈利潤2031萬元，但是其中債務重組收益高達1940萬元。由此可見，其主營業務的利潤微乎其微。

但是，王亞偉在股價攀升時沒有“見好就收”卻“頂風作案”，自然也是有一番自己的考慮。

剝離不良資產，肯定會提高公司贏利能力，而張家界旅遊開發股份有限公司還將易程客運拉入公司業務中，更是如虎添翼。根據行業市場分析，在整個張家界景區中，贏利能力最強的當然是景區門票的經營權。只是，景區資產至今沒有歸入公司大股東的名下，自然也就無法注入到上市公司中。在此情況下，易程客運的贏利能力更為可貴。

張家界景區面積大，往返於各個景區之間遊客必須要乘坐汽車，易程客運正是張家界景區內獨家經營的客運公司。而且，為方便遊客購票，其車票與大景區的門票聯合銷售。

行業人士預測，2011—2014年，易程客運利潤將會分別達到4858.9萬元、5182.60萬元、6406.76萬元和6392.24萬元。如果該利潤實現，摺合每股收益只是“小兒科”，給股票市場注入“興奮劑”、提升ST張家界股價帶來的收益，才是一塊真正的“大蛋糕”。

除此之外，也不排除地方政府可能會將旅遊景區資產注入到上市公司中。畢竟，張家界旅遊開發股份有限公司是當地旅遊資產唯一一家上市公司，2010年大股東已經通過注入優質資產幫助公司保殼成功。這件事情，充分體現地方政府對ST張家界這一資本平台的重視。未來，地方政府可能還會繼續注入ST張家界其他優質旅遊景區的資產，到時，ST張家界股價的漲勢還可能會有新的超預期表現。

現在，資本市場已經給出好消息。數據顯示，2011年一季度ST張家界股價上漲了24.68％，隨後的2011年4月更是連續創下超過每股10元的好成績。

王亞偉潛伏ST張家界，可能是一件挺靠譜的事情。