引言（3）

假性繁榮

無可否認，正是在美國兩輪的“量化寬鬆”和中國的“4萬億”這兩劑強心針的積極刺激下，全球經濟才又開始“生龍活虎”了。

年的第一個季度，美國國民經濟研究局公佈了一份研究報告，報告認為始於2007年12月的美國經濟衰退於2009年6月結束，歷經18個月。從2009年6月至2010年12月，美國經濟繼續呈復蘇態勢，GDP呈現6個季度的連續增長。

但正如我於2009年10月出具的一份題為《世界經濟正步入正面Q時期——未來一年世界宏觀經濟前景展望》的報告裏所強調的：

過去美國政府長期以來正是有意無意地利用了（現行）國際貨幣體系的缺陷和全球經濟結構的先天性不足——世界貿易的不斷發展，客觀上推動了美國發行更多的國際結算貨幣：美元，來充當世界商品交換的媒介。這一要求的必然結果是，默許了美國人為壓低利率、主動採取擴張性的貨幣政策，來實現他們擴大貸款的需求，支持其增加商品及資源的進口，刺激其經濟的增長。過去的布殊政府如此，當前的奧巴馬政府顯然也不例外。

然而，大量的經濟學家和掌權者們沾沾自喜，自認為他們讓世界經濟成功地避開了20世紀30年代大蕭條這一悲劇的重演。他們認為最糟糕的情況已經過去，並堅信整個世界已在他們的治理下邁向了所謂的“后危機時代”。

但他們不知道的是，這一切僅僅只能是一個短期現象，全球經濟正面臨更大的風險。

風險在哪裏呢？風險就在“我們當前復蘇的形式，只是源於傳統的流動性驅動的復蘇，而不是源於經濟產業結構的調整和新經濟的驅動，這種復蘇是不可持續的、是脆弱的”。

事實上，早在2007年3月，我就對當時即將出台的刺激政策發出了^H小說嚴重的警告，當時我所基於的理由是：

美國是個典型的資產推動型的經濟體，現在出現7年來的第二度過剩局面。繼2000年的互聯網泡沫破裂之後，目前美國經濟問題表現為房地產的泡沫正在破裂。這已經把美國推向衰退邊緣，而危機的根源就在於錯誤的利率政策。

……美聯儲人為地在壓低利率造成信貸的擴張，誤導着美國的消費者，使他們熱衷於消費很多在正常情況下根本不可能消費的項目（美國的房地產業危機就是一個明證），由此當然能夠形成一時間的繁榮。

但這種繁榮顯然是一種假性的繁榮。我們現在可以看到的是，美國目前的經濟形勢與7年前“唱的是同一出”，只不過“主角”已經更換。2000年的時候是互聯網泡沫，目前則是房地產泡沫，僅僅是如此而已。